Финансовое заражение промышленных предприятий Германии в период глобального энергетического кризиса 2021–2023 гг.

   Актуальность исследования обоснована важностью фиксации и оценки передачи финансового заражения в периоды кризиса с целью выявления рисков на финансовом рынке, а также для управления промышленным сектором экономики на микро- и макроуровнях.

   В статье такая оценка применена к крупнейшим промышленным предприятиям Германии.

   Выбор объекта исследования обусловлен тем, что Германия, с одной стороны, имеет высокоразвитый промышленный сектор, а с другой – наиболее сильно пострадала от глобального энергетического кризиса, вызванного политическими разногласиями на международном уровне.

   В качестве передатчика заражения рассматривался рынок природного газа, в качестве приемника – промышленные предприятия Германии. В кратком теоретическом обзоре рассмотрены особенности функционирования промышленного сектора немецкой экономики в период глобального энергетического кризиса. Выявлена зависимость промышленного производства от импорта природного газа. В практическом разделе произведена фиксация финансового заражения с использованием следующих тестов: Форбс-Ригобона, коасимметрия распределения, кокуртозис распределения, коволатильность. Построен рейтинг заражаемости отраслей промышленности Германии. Установлено, что большинство исследуемых предприятий в той или иной степени подвержены заражению со стороны рынка газа. Абсолютную устойчивость к заражению показали лишь три компании: Enbw Energie Baden Wuerttemberg AG, Stemmer Imaging AG и OHB SE. Наиболее подверженными заражению оказались легкая промышленность, металлургическая и горнодобывающая отрасль, наименее – строительная промышленность.

1. Нирхаус В., Воллмерсхойзер Т. К определению реальных потерь доходов в условиях нынешнего энергетического кризиса. Быстрое обслуживание ИФО. 2022:75(11):47–53.

2. Малкина М.Ю. Финансовое заражение отраслей российской экономики от нефтяных шоков в период пандемии. Terra Economicus. 2023;2(21):6–22. doi: 10.18522/2073-6606-2023-21-2-6-22

3. Овчаров А.О. Финансовое заражение в Испании в кризисные периоды: особенности и оценки. Иберо-Америка. 2023;2:52–72. doi: 10.37656/s20768400-2023-2-03

4. Речкина Е.А., Терехов А.М. Анализ состояния рынка газа в условиях обострения украинского кризиса. Вестник университета. 2023;3:60–70. doi: 10.26425/1816-4277-2023-3-60-70

5. Шуранова А.А., Петрунин Ю.Ю. Энергетический кризис 2021–2022 гг. в отношениях России и Европейского союза. Государственное управление. Электронный вестник. 2022:90:74–89. doi: 10.24412/2070-1381-2022-90-74-89

6. Эндрес Л., Тобер С. ИМК Монитор инфляции: диапазон инфляции между богатыми и бедными остается на высоком уровне в октябре 2022 года. Краткое изложение политики в области ИМК. 2022;138.

7. Aristovnik A., Yang G., Song Y., Ravšelj D. Industrial performance of the top R&D enterprises in world-leading economies: A metafrontier approach. Socio-Economic Planning Sciences. 2023;89:101698. doi: 10.1016/j.seps.2023.101698

8. Chang C.-L., McAleer M., Wang Y. Testing Co-Volatility spillovers for natural gas spot, futures and ETF spot using dynamic conditional covariances. Energy. 2018;151:984–997. doi: 10.1016/j.energy.2018.01.017

9. Christie-David R., Chaudhry M. Coskewness and cokurtosis in futures markets. Journal of Empirical Finance. 2001;8(1):55–81. doi: 10.1016/s0927-5398(01)00020-2

10. Forbes K., Rigobon R. No contagion, only interdependence: Measuring stock market comovements. Journal of Finance. 2002;57(5):2223–2261. doi: 10.1111/0022-1082.00494

11. Fry-McKibbin R., Hsiao C. Y.-L., Tang C. Contagion and Global Financial Crises: Lessons from Nine Crisis Episodes. Open Economies Review. 2014;25:521–570. doi: 10.1007/s11079-013-9289-1

12. Grillini S., Ozkan A., Sharma A. Static and dynamic liquidity spillovers in the Eurozone: The role of financial contagion and the COVID-19 pandemic. International Review of Financial Analysis. 2022;83:102273. doi: 10.1016/j.irfa.2022.102273

13. Nguyen T.C., Castro V., Wood J. A New Comprehensive Database of Financial Crises: Identification, Frequency, and Duration. Economic Modelling. 2022;108:105770. doi: 10.1016/j.econmod.2022.105770

14. Podlich N., Wedow M. Crossborder financial contagion to Germany: How important are OTC dealers? International Review of Financial Analysis. 2014;33:1–9. doi: 10.1016/j.irfa.2013.07.008

15. Weber I., Thie J.-E., Beckmann T. The Tale of the German Gas Price Brake: Why We Need Economic Disaster Preparedness in Times of Overlapping Emergencies. Intereconomics. 2023;58:10–16. doi: 10.2478/ie-2023-0004

16. Wiertz T., Kuhn L., Mattissek A. A turn to geopolitics: Shifts in the German energy transition discourse in light of Russia’s war against Ukraine. Energy Research & Social Science. 2023;98:103036. doi: 10.1016/j.erss.2023.103036