manguuУправлениеUPRAVLENIE / MANAGEMENT (Russia)2309-36332713-1645State University of Management10.26425/2309-3633-2023-11-3-61-68manguu-648Research ArticleУПРАВЛЕНИЕ В СФЕРЕ ЭКОНОМИКИ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫMANAGEMENT IN ECONOMY: PROBLEMS AND PROSPECTSУправленческие решения в синдицированном кредитованииManagerial decisions in syndicated lendinghttps://orcid.org/0000-0002-7902-5619ТарасовА. А.TarasovA. A.

Тарасов Алексей Аркадьевич, канд. экон. наук, эксперт по математическим методам и моделям в финансах

119571, Вернадского пр-т., 82, г. Москва

Alexey A. Tarasov, Cand. Sci. (Econ.), Expert for Mathematical Methods and Models in Finances

82, Vernadskogo prospekt, Moscow 119571

alexey.tarasov@outlook.comРоссийская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской ФедерацииРоссияRussian Presidential Academy of National Economy and Public AdministrationRussian Federation2023181020231136168Copyright © Тарасов А.А., 20232023Тарасов А.А.Tarasov A.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://upravlenie.guu.ru/jour/article/view/648

Рынок синдицированного кредитования является одним из ключевых источников финансирования развития российской экономики. Статья посвящена процессам принятия управленческих решений в рамках сделок синдицированного кредитования заемщиками, кредиторами и инвесторами. Благодаря использованию инструментария рынка заемщики получают возможность формирования оптимальной структуры для решения различных задач корпоративных финансов. Учитывая принятие управленческих решений заемщиками, представлен анализ следующих вариантов таких решений: выбор банка на роль кредитного управляющего и назначение юридического консультанта заемщика. Кредиторы сделок синдицированного кредитования, вынося решения об участии в сделках на первичном рынке синдицированного кредитования, используют возможность разделять в рамках синдиката специализированные риски синдицированных сделок. Решения, которые принимают кредиторы, включают определение коммерческих условий участия в синдицированном кредите на первичном рынке и утверждение данных условий в соответствии с бизнес-процессами банка. Инвесторы, активные на вторичном рынке синдицированного кредитования, формируют портфели посредством принятия решений касательно следующих финансовых параметров сделок: объема приобретаемой/уступаемой доли участия в синдицированном кредите и цены сделки. В статье делается вывод о важности принятия оптимальных решений участниками рынка синдицированного кредитования, принимая во внимание роль инструментов рынка в финансировании проектов развития российских корпораций.

The syndicated lending market is one of the main financing sources for the development of the Russian economy. This article is dedicated to the processes managerial decision-making within the framework of syndicated lending transactions by borrowers, lenders and investors. Thanks to the use of market tools, borrowers get the opportunity to form an optimal structure for solving various tasks of corporate finance. Taking into account the adoption of managerial decisions by borrowers, the analysis of the following options for such decisions is presented: the choice of a bank for the role of a credit manager and the appointment of a legal adviser to the borrower. Lenders of syndicated lending transactions, making decisions on participation in transactions in the primary syndicated lending market, use the opportunity to share the specialized risks of syndicated transactions within the syndicate. Decisions that are made by the lenders include determining the commercial terms of participation in a syndicated loan in the primary market and approving these terms in accordance with the bank’s business processes. Investors active in the secondary syndicated lending market form their portfolios by making decisions regarding the following financial parameters of their transactions: the amount of the acquired/assigned interest in the syndicated lending participation and the transaction price. The paper concludes The article concludes that it is important for syndicated lending market participants to make optimal decisions, taking into account the role of market instruments in financing development projects of Russian corporations.

синдицированные кредитыпривлечение корпоративного финансированиякредитный управляющийюридический консультантпроцесс синдикацииинвестиционно-банковские услугирынок кредитного капиталаsyndicated loanscorporate financing attractioncredit managerlegal advisersyndication processinvestment banking servicescredit capital marketReferencesТарасов А.А. Управление банковскими рисками синдицированного кредитования. Банковское дело. 2017;7:28–35.Altunbas Y., Gadanecz B., Kara A. Syndicated loans: a hybrid of relationship lending and publicly traded debt. New York: Palgrave Macmillan; 2006. 255 p.Тарасов А.А. Роль топ-менеджера в привлечении международного финансирования. Управление. 2018;1:20–24. https://doi.org/10.26425/2309-3633-2018-1-20-24Campbell M. (ed.), Weaver C. Syndicated lending: practice and documentation. 7th ed. Hampshire: Harriman House; 2019. 762 p.Тарасов А.А. Управленческий анализ инструментов привлечения международного финансирования. Управление. 2020;2:57–62. https://doi.org/10.26425/2309-3633-2020-2-57-62Francis J., Kim D. Modern portfolio theory: foundations, analysis, and new developments. New Jersey: John Wiley&Sons; 2013. 554 p.Тарасов А.А. Синдицированное кредитование: внутренние документы и бизнес-процессы банка. Внутренний контроль в кредитной организации. 2021;3:70–79.Iannotta G. Investment banking: a guide to underwriting and advisory services. Heidelberg: Springer Berlin Heidelberg; 2010. 193 p.Тарасов А.А. (a) Стратегические вопросы привлечения международного финансирования. Вестник университета. 2022;6:191–199. https://doi.org/10.26425/1816-4277-2022-6-191-199Joseph C. Advanced credit risk analysis and management. New Jersey: John Wiley&Sons; 2013. 448 p.Тарасов А.А. (b) О структурировании сделок синдицированного кредитования. Национальный банковский журнал. 2022;10:36–40.Ryan R. The role of lead counsel in syndicated lending transactions. The Business Lawyer. 2009;3:783–800.Altunbas Y., Gadanecz B., Kara A. Syndicated loans: a hybrid of relationship lending and publicly traded debt. New York: Palgrave Macmillan; 2006. 255 p.Shaiman L., Marsh B. (ed.) The handbook of loan syndications and trading. 2nd ed. New York: McGraw-Hill; 2022. 976 p.Campbell M. (ed.), Weaver C. Syndicated lending: practice and documentation. 7th ed. Hampshire: Harriman House; 2019. 762 p.Shutter A. (ed.) A practitioner's guide to syndicated lending. 2nd ed. Mytholmroyd: Sweet&Maxwell; 2017. 560 p.Francis J., Kim D. Modern portfolio theory: foundations, analysis, and new developments. New Jersey: John Wiley&Sons; 2013. 554 p.Tarasov A.A. Managing banking risks in syndicated lending. Bankovskoe delo. 2017;7:28–35. (In Russian).Iannotta G. Investment banking: a guide to underwriting and advisory services. Heidelberg: Springer Berlin Heidelberg; 2010. 193 p.Tarasov A.A. The role of top-management in raising international financing. Upravlenie. 2018;1:20–24. (In Russian). https://doi.org/10.26425/2309-3633-2018-1-20-24Joseph C. Advanced credit risk analysis and management. New Jersey: John Wiley&Sons; 2013. 448 p.Tarasov A.A. Managerial analysis of instruments for raising international financing. Upravlenie. 2020;2:57–62. (In Russian). https://doi.org/10.26425/2309-3633-2020-2-57-62Ryan R. The role of lead counsel in syndicated lending transactions. The Business Lawyer. 2009;3:783–800.Tarasov A.A. Syndicated lending: internal documents and business-processes of banks. Internal control in credit organizations. 2021;3:70–79. (In Russian).Shaiman L., Marsh B. (ed.) The handbook of loan syndications and trading. 2nd ed. New York: McGraw-Hill; 2022. 976 p.Tarasov A.A. (а) Strategic issues of raising international financing. Vestnik universiteta. 2022;6:191–199. (In Russian). https:// doi.org/10.26425/1816-4277-2022-6-191-199Shutter A. (ed.) A practitioner's guide to syndicated lending. 2nd ed. Mytholmroyd: Sweet&Maxwell; 2017. 560 p.Tarasov A.A. (b) Structuring syndicated loan transactions. National banking journal. 2022;10:36–40.(In Russian).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.