manguuУправлениеUPRAVLENIE / MANAGEMENT (Russia)2309-36332713-1645State University of Management10.26425/2309-3633-2021-9-4-100-111manguu-460Research ArticleУПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССАМИPROCESS MANAGEMENTФормирование институциональной структуры глобального рынка «зеленого» финансированияInstitutional structure formation of the global green finance markethttps://orcid.org/0000-0003-2806-0956ИсеновА. С.IssenovA. S.

Исенов Амангельды Сагандекович, зам. пред. правления ЕБР

205Т3D0, пр-т Мангилик, 55/20, стр. 4.1, г. Нур-Султан

Amangeldy S. Issenov, Deputy Chairman of the board of EBR

55/20, 4.1, Mangilik prospekt, Nur-Sultan, 205Т3D0

amanesen78@gmail.comЕвразийский банк развитияКазахстанEurasian Development BankKazakhstan20210501202294100111Copyright © Исенов А.С., 20222022Исенов А.С.Issenov A.S.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://upravlenie.guu.ru/jour/article/view/460

В статье изучены стратегические направления деятельности Евразийского банка развития как важного элемента институциональной структуры глобального рынка «зеленого» финансирования.Показана современная дифференцированная глобальная структура институтов рынка «зеленых» финансов, установлена содержательная направленность деятельности организаций двух уровней институциональной структуры указанного рынка. Выполнен статистический обзор институтов финансирования «зеленых» проектов по странам, регионам, типам, по используемым финансовым инструментам. Показана роль многосторонних банков развития в структуре таких институтов. Обоснована необходимость формирования институтов «зеленого» сегмента финансового рынка как необходимого элемента «зеленого» финансирования.Рассмотрена структура институтов двух уровней: 1) субъектов – участников «зеленого» облигационного рынка; 2) совокупности институтов, разрабатывающих и формирующих методологию оценки «зеленых» финансовых инструментов, стандарты, таксономию, рейтинги. На примере глобального рынка «зеленых» облигаций приведены современная статистика и аналитика расширенного состава эмитентов «зеленых» финансовых инструментов по странам, регионам мира, суверенным и корпоративным участникам, институтам развития. Сделан акцент на государственных эмитентах и участии многосторонних институтов развития в финансировании проектов «зеленой» экономики в разных странах. Обобщен опыт стран Евразийского экономического союза в развитии «зеленого» финансирования и отмечены перспективы России и Казахстана в «зеленом» финансовом движении. Установленные в ходе исследования институты дифференцированной структуры глобального рынка «зеленого» финансирования сгруппированы по двум уровням в зависимости от профиля своего участия в «зеленой» экономике; определены направления и инструменты перспективного развития деятельности Евразийского банка развития в указанной области; предложены рекомендации по перспективным аспектам методологической и аналитической деятельности банка в контексте Стратегии Евразийского банка развития 2022–2026.В процессе исследования применялся анализ научной литературы в области институциональной теории, «зеленой» экономики и «зеленых» финансов, статистический, сравнительный, фактологический анализ, обзор и анализ информации официальных сайтов международных институтов развития, государственных и корпоративных структур, международных рейтинговых агентств, включенных в архитектуру глобального рынка зеленых финансов.

The article studies the strategic directions of the Eurasian Development Bank as an important element of the institutional structure of the global green finance market.The current differentiated global structure of green finance market institutions has been shown, and the substantive focus of organisations at two levels of the institutional structure of this market has been shown. A statistical overview of green finance institutions by country, region, type and financial instruments used has been made. The role of multilateral development banks in the structure of such institutions has been shown. The need for the formation of institutions in the green financial market segment as a necessary element of green finance has been substantiated.The structure of institutions on two levels has been given: 1) subjects – participants of the green bond market; 2) a set of institutions developing and shaping the methodology for green financial instruments assessment, standards, taxonomy, ratings. Using the global green bond market as an example, up-to-date statistics and analysis of the broader composition of issuers of green financial instruments by country, world region, sovereign and corporate participants, and development institutions have been presented. Emphasis has been placed on public issuers and the participation of multilateral development institutions in financing green economy projects in various countries. The experience of Eurasian Economic Union countries in developing green finance has been summarised and the prospects for Russia and Kazakhstan in the green finance movement have been noted.The institutions of the differentiated structure of the global green finance market identified in the study have been grouped into two levels depending on the profile of their participation in the green economy; the directions and tools for the prospective development of the Eurasian Development Bank’s green finance activities have been defined; recommendations for prospective aspects of the methodological and analytical activities of the bank in the context of the Eurasian Development Bank Strategy 2022–2026 have been proposed.The study applied an analysis of scientific literature in the field of institutional theory, green economy and green finance, statistical, comparative, factual analysis, review and analysis of information from official websites of international development institutions, government and corporate entities, international rating agencies included in the architecture of the global green finance market.

глобальный рынокзеленое финансированиезеленые облигациизеленые проектысуверенные эмитентыкорпоративные эмиссииинституты развитиястратегияЕвразийский банк развитияglobal marketgreen financegreen bondsgreen projectssovereign issuerscorporate issuersdevelopment institutionsstrategyEurasian Development BankReferencesАрхипова В.В. (2017). «Зеленые финансы» как средство для решения глобальных проблем // Экономический журнал ВШЭ. Т. 21, № 2. С. 312–332.Arkhipova V.V. (2017), “Green finance” as recipe for solving global problems”, HSE Economic Journal, vol. 21, no. 2, pp. 312–332. (In Russian).Богачева О., Смородинов О. (2017). Проблемы «зеленого» финансирования в странах G20 // Мировая экономика и международные отношения. Т. 61, № 10. С. 16–24. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2017-61-10-16-24Bogacheva O., and Smorodinov O. (2017), “Challenges to Green Finance in G20 countries”, Mirovaya ekonomika i mezhdunarodnye otnosheniya, vol. 61, no. 10, pp. 16–24. (In Russian). https://doi.org/10.20542/0131-2227-2017-61-10-16-24Вурф Х. (2017). Развитие инфраструктурных инвестиций: «Большая двадцатка» имногосторонние банки развития // Вестник международных организаций. 2017. Т. 12, № 3. С. 230–241. https://doi.org/10.17323/1996-7845-2017-03-230Degtyareva I.V., and Maryina A.V. (2010), “The development of the Russian stock market institutional structure”, Finance and Credit, vol. 16, no. 1 (385), pp. 2–9 (In Russian).Дегтярева И.В., Марьина А.В. (2010). Развитие институциональной структуры российского рынка ценных бумаг // Финансы и кредит. Т. 16, № 1 (385). С. 2–9.Dolganov A.V., and Dolganova N.A. (2010), “On development of the Green Finance System in the Russian Federation”, Rossiya: tendentsii i perspektivy razvitiya (yearbook), Proceedings of the XX National Scientific Conference with International Participation “Modernisation of Russia: Priorities, Problems, Solutions”, Moscow, December 14–15, 2020, no. 16, pp. 315–318 (In Russian).Долганов А.В., Долганова Н.А. (2021). О развитии системы зеленого финансирования в Российской Федерации // Россия: тенденции и перспективы развития (ежегодник): материалы XX национальной научной конференции с международным участием «Модернизация России: приоритеты, проблемы, решения», Москва, 14–15 декабря 2020 г. № 16. С. 315–318.Ermakova E. P. (2021), “National Green Finance Standard in Russia 2020 – a breakthrough in green finance regulations”, RUDN Journal of Law, vol. 25, no. 2, pp. 562–581. (In Russian). https://doi.org/10.22363/2313-2337-2021-25-2-562-581Ермакова Е.П. (2021). Национальный стандарт зеленых финансов в России 2020 – прорыв в сфере нормативного регулирования «зеленого» финансирования? // Вестник РУДН. Серия: Юридические науки. Т. 25, №2. С. 562–581. https://doi.org/10.22363/2313-2337-2021-25-2-562-581Ivanitsky V.P. and Petrenko L.D. (2020), “Development of responsible investment within the concept ofsustainable finance”, Journal of New Economy, vol. 21, no. 4, pp. 63–78. (In Russian). https://doi.org/10.29141/2658-5081-2020-21-4-63-78Иваницкий В.П., Петренко Л.Д. (2020). Развитие ответственных инвестиций в соответствии с концепцией устойчивых финансов // Journal of New Economy. Т. 21, № 4. С. 63–78. https://doi.org/10.29141/2658-5081-2020-21-4Fedorova E.P. (2020), “Role of the state in the resolution green finance development issues”, Financial Journal, vol. 12, no. 4, pp. 37–51. (In Russian). https://doi.org/10.31107/2075-1990-2020-4-37-51Ларионова М.В. (2020). Спасти ЦУР. Укрепление партнерства для достижения ЦУР в постпандемическом цифровом мире // Вестник международных организаций. Т. 15, № 4. С. 163–188. https://doi.org/10.17323/1996-7845-2020-04-08Georgeson L., Maslin M., and Poessinouw M. (2017), “The global green economy: a review of concepts, definitions, measurement methodologies and their interactions”, Geo: Geography and Environment, vol. 4, no. 1, pp. 1–23. https://doi.org/10.1002/geo2.36Панова С.А. (2020). Тенденции и перспективы развития рынка зеленых облигаций // Финансовые рынки и банки. № 6. С. 39–42.Khmyz O.V. (2019), “International experience of “Green Bond Issue”, Еkonomika. Nalogi. Pravo [Economics, taxes & law], vol. 12, no. 5, pp. 132–141. (In Russian). https://doi.org/10.26794/1999-849X-2019-12-5-132-141Федорова Е.П. (2020). Роль государства в решении проблем развития «зеленого» финансирования // Финансовый журнал. Т. 12, № 4. С. 37–51. https://doi.org/10.31107/2075-1990-2020-4-37-51Larionova M.V. (2020), “Saving the SDGs? Strengthening partnership for achieving SDGs in the post-Covid-19 digital world”, International Organizations Research Journal, vol. 15, no. 4, pp. 163–188. (In Russian). https://doi.org/10.17323/1996-7845-2020-04-08Хмыз О.В. (2019). Международный опыт выпуска «зеленых» облигаций // Экономика. Налоги. Право. Т. 12, № 5. С . 132–141. https://doi.org/10.26794/1999-849X-2019-12-5-132-141Liang H. and Renneboog L. (2020), “The global sustainability footprint ofsovereign wealth funds”, Oxford Review of Economic Policy, vol. 36, issue 2, summer, pp. 380–426. https://doi.org/10.1093/oxrep/graa010Georgeson L., Maslin M., Poessinouw M. (2017). The global green economy: a review of concepts, definitions, measurement methodologies and their interactions // Geo: Geography and Environment. V. 4, No. 1. Pp. 1–23. https://doi.org/10.1002/geo2.36Panova S.A. (2020), “Trends and prospects for the development of the green bonds market”, Finansovye rynki i banki, no. 6, pp. 39–42. (In Russian).Liang H., Renneboog L. (2020). The global sustainability footprint of sovereign wealth funds // Oxford Review ofEconomic Policy. V. 36, Is. 2. Summer. Pp. 380–426. https://doi.org/10.1093/oxrep/graa010Tolliver C., Fujii H., Keeley A. R., and Managi S. (2020), Green innovation and finance in Asia, Asian Economic Policy Review, vol. 16, no. 11, pp. 67–87. https://doi.org/10.1111/aepr.12320Tolliver C., Fujii H., Keeley A. R., Managi S. (2020). Green innovation and finance in Asia // Asian Economic Policy Review. V. 16, No. 11. Pp. 67–87. https://doi.org/10.1111/aepr.12320Wurf H. (2017), “Promoting infrastructure investment: The G20 and the multilateral development banks”, International Organisations Research Journal, vol. 12, no. 3, pp. 230–241. (In Russian). https://doi.org/10.17323/1996-7845-2017-03-230

The authors declare that there are no conflicts of interest present.